土耳其央行都开始抛出黄金了，到底应不应该跟？这个太有借鉴意义了，这一篇必须跟大家讲清楚。

为什么土耳其要抛黄金？为什么一个坚决反对美元霸权的国家也要抛黄金？首先第一个很明显的结论：你不是土耳其，你就算是伊朗，现在打崩了，他一样得抛黄金。为什么要抛黄金换美元？明明是美国打他们，但是他们要抛黄金去换美元，为什么呢？这对我们普通人的操作有非常好的教育意义。这篇新闻对于现在的各种投资策略，不管你处在什么历史位置上，都非常有意义。

首先大家知道土耳其为什么去抛黄金吗？大家知道，土耳其的央行储备里边，黄金要占到美元储备的两倍以上，这在世界国家上基本上是绝无仅有的。但是最近它在大幅抛售黄金。大家想，土耳其这么坚定地看空美元、看好黄金，现在都开始抛黄金了，是不是意味着它已经要调转船头了？这个是大家担心的事情。

但是大家要意识到一个问题：现在它为什么要抛？美元走强为什么会对土耳其造成压力，让它抛黄金呢？大家去看一看它的资产负债表，还有它外汇的结构。它外汇里边黄金大概有一千三百亿美元左右，而它的美元储备，各类资产加上现金大概也就六百五十亿美元。这些数量里边还不包括它有一些美元资产不能直接用，它真实的美元现金情况也就是三四百亿美元这样的样子。所以它的三四百亿美元，在面对不停贬值的里拉时，是非常少的。

一旦面对战争，大家会下意识认为本国货币是不是不可持续。对这些小国来说，它们的货币一旦崩，所有人是不是就要去抢美元？一旦美元储备往下降，是不是会加剧大家去抢购美元的意愿？如果说现在美元在他们国内变得稀缺，那么是不是所有人都要用额外的里拉去付费，让美元走得更强、里拉走得更弱？这个时候央行要怎么操作？

这时候你作为央行，要稳定大家的信心，要告诉大家不要紧，你们不要抢，现在市场上还有丰富的美元，会给你们拿进来。所以大家再看它整个外汇储备里边，有一部分是负的，它们有负六百九十亿的资金，超过了它们美元所有资产的数量，是借来的。它们要从市面上去借美元，然后补充到它们的美元池子里。

一旦伊朗那边打得凶也好，一旦美元指数走强也好，一旦大家对于美元的喜好提升，所有人都会陷入更加缺美元的情况，而央行就被迫去外边借更多的钱。这个时候你借更多的钱，它手里就这么几样东西：第一美元，第二里拉，第三黄金，第四各国的包括欧元在内的其他货币，相对少一点。

那现在来说，它要去借美元，就是说去借，你需不需要保证金？那保证金你拿什么去做保证？你可以拿黄金去做保证，但是保证金要想花得最少，是不是直接拿美元现金会更好一点？包括你直接买进来，你那个保证金那是掉期，是吧？你要直接去引入美元，那你就干脆把黄金卖掉一点就得了。所以卖黄金保美元的操作，是不是被迫的行为？

美元霸权为什么会让资本产生崩盘？为什么可以达到收割的效果？好多人以为说，我美元少一点，我就不花美元，不花外汇储备，看起来美元每年就降那么点利息，或者加那么点利息。但是对世界金融和其他国家，尤其是小国的货币来说，就是风暴般的存在。这个就是真正的美元收割的意义。

所以大家去看，你不用说土耳其，你就是伊朗，如果被打了，不管多爱国，但凡有大量财团去换美金，它的货币一样会面临卖黄金或者卖其他资产储备去换美金的这种程度。这就是美元霸权的厉害之处。

所以大家意识到这个问题之后，第二个问题就是：既然美元霸权这么厉害，为什么他们不直接存美元，还要存这么多黄金呢？

你看看，有很多人就很务实。比如说当年我们就没怎么存黄金，我们的外汇储备是不是全都是美元？包括我们现在外汇储备，是不是从来就想象不到这个世界上有这种还是比较大的国家，还要卖黄金去度日的情况？想象不出来。我们还在增持呢，人家都要卖血求生了。

所以现在这个问题就是：为什么他们不直接去存美元？你们反正都这么穷了，是吧，直接存点美元不得了吗？

好，这里边就有了大家依然拿着黄金的理由。

首先第一个，黄金是一个无对手盘的货币。什么叫无对手盘的货币？虽然说它跟美元相反，是吧，也就美元稍微能够对它形成点影响，世界其他的货币对它都没有什么影响。而且全世界的货币都崩了，黄金也不会崩，是不是这么一个道理？所以对于一些对货币有担心的国家，实际上黄金对它们来说是更加弥足珍贵的资产。

第二个，它们的人民和印度、和我们一样，对于黄金有执着，有热衷，有把它作为储蓄、作为财富延续下去的传统。话说到这儿，大家想想古巴比伦、古中国、古印度、古埃及，这些所有的文明古国传续下来的文明，是不是都喜欢拿黄金作为资产的储备，还有首饰，类似这些。所以我觉得这更像是一种文明传递。就像海里边为什么说鲨鱼喜欢吃人，但是鲸鱼、海豚这些智力高一点的，不喜欢吃人，这可以认为是文明的一种延续，告诉大家什么是好的、什么是危险的。所以有些时候，古人的智慧还是要借鉴。

第三个是什么东西？第三个就是武器化。大家想一个很极端的问题：如果你存的全是美元，如果美元现在想搞你土耳其，它还用打仗吗？它会用打仗吗？它只要在你银行脆弱的那个时候，刚才我们举的例子，银行脆弱的那一瞬间，迅速去抽干流动性。我不管什么美元货币政策独立性，我就要搞你。美元但凡一大涨，里拉是不是就要贬值？然后如果它们没有这些对冲的资产，如果土耳其没有这些黄金类的对冲资产，它有什么办法抗衡呢？

大家说这个不对啊，因为它就借了一百亿美元，对美元的流动性微乎其微。但是如果是大国博弈呢？如果说有一个国家和美国实力相当，然后它所有的外汇储备里边也全是美元，而且它的贸易要全用美元呢？这个时候美元说我要大幅升值，你别管我到底是什么原因，是我自己制造了战争自己升值也好，还是怎么着，但凡我要大幅升值，是不是本国货币就会流向美元？如果你没有其他的货币，没有其他无对手盘的货币做对冲，请问这个国家的货币汇率会怎样？你还想自由，你还想国际化？痴人说梦。

第四个，正因为美元霸权有如此大的威力，又有如此大的破坏力，为了去节制它，我一定要存储一定程度的其他货币，尤其是像黄金之类的无对手盘的货币。为什么呢？因为这本身是对霸权的一种斗争和制衡。就是你在想用你这个东西武器化的时候，你会考虑一下，其实你这东西不是无敌的。

而且大家要意识到一个问题，就是如果美元被作为武器化工具，或者被操纵得越久，大家这个斗争就会越激烈，它只是没到一个临界值。所以大家今天去看黄金和美元走势的时候，会发现有些时候不一定黄金和美元指数是分分钟相背离的，即使是短期，也不表现出这种分分钟级的对立。

这次整个石油危机，与其说是大家跑向了美元去避险，不如说是大家跑向了更加多样化的货币平衡政策去避险。就是大家在高位的时候会担心，黄金会不会太高了？我要不要平衡一下其他资产？要不要配美元？要不要配欧元？要不要看看日元跌得不行了，我也要配一点？其实大家是在这轮混乱的货币政策中寻求一些相对安全的点而已。

所以好多人说美元指数再持续往上走，然后黄金就会彻底崩盘，这个结论我认为撑不住。虽然说美元往上走，黄金肯定会承压，但是它所谓的承压跟美元的走强程度不一定是成正比，而且美元也未必会持续走强。有可能是向整个货币现金分散的一个过程，欧元也走强一点，美元也走强一点，日元、人民币也都走强一点。只是弹性压的是谁？压的是类似股票这种高弹性资产，留下了现金资产。

黄金在这里边是不是还有一部分金属的属性？那金属属性是不是也属于大宗？这种大宗是否也会因为流动性的枯竭——枯竭有点夸张，流动性的紧张——也会流向现金呢？这里边有一部分黄金其实受压还在这里边。

所以这是我们从土耳其这个货币市场里边看到的一些事情。对于我们到底有什么影响呢？这个事情借鉴意义是很大的。为什么这么说呢？因为现在好多人是高位持有黄金，而且是大量持有黄金的，这好像土耳其，像不像？土耳其是不是就是把黄金作为它国家储备的一个最主要手段？

现在有好多家庭，因为黄金前一段时间暴涨得很厉害，好多人是 all in 黄金的。现在黄金占他家庭资产的百分之七八十以上，在这种情况下，您应该怎么做呢？是不是土耳其做的事情就很有借鉴意义了？

不是说你现在看着黄金要掉头了，好，我把我一千三百亿的黄金全都扔了，你把你家里一千三百万的黄金也全都扔了，换成什么东西。反而是在这种波动的过程中，要保证什么东西？要强调你自己资产配置的一个初心。你是把它作为一个贮藏，还是作为一个对冲，还是作为一个分散？

如果你和土耳其一样，你现在就是把黄金作为一个最高配置，那你要不要考虑在流动性、在家庭需要钱的那些地方，在一些好的时间把这个钱重新配置一下呢？要不要稍微流动出来你的流动性，让你生活不受打扰呢？这个时候你才会对黄金更有信心。不是大家说的，黄金涨，我就信任它；黄金跌了，我已经配置这么多，它让我亏完了，黄金就是渣渣。这种是不是就是我们教员说的，叫速胜派不成，瞬间又变投降派？

所以我在这里跟大家灌输这个理论，当然是我自己的理论。大家的配置还要根据自己的情况去看。因为黄金，我认为我自己还是用作对冲会更多一点，不知道大家是哪一类，大家根据自己情况看。

第二个，黄金会不会再继续大贬值的问题。好多人从一千一跌下来之后，就开始说要回到三百的时代了。一千到九百，九百接着就是八百，八百一破了关口就到三百，就到这种程度。大家想，如果真到这些程度的话，那世界将是多大的一场灾难？起码土耳其这个国家就会遭受很大的灾难。它这么多货币储备，这么多黄金储备，该何去何从呢？

所以大家要相信自己，其实还是有人站在跟我们一侧的。这些国家你去列一个清单，然后你的个人命运就跟这些国家命运联系在一起了。你背后站着的是这些国家的央行，你要完蛋，这些国家跟着一块完蛋，现在你还慌吗？

如果你还慌，你就看一看现在新加坡跟香港在抢亚洲的黄金交易中心，双方都在剑拔弩张、紧锣密鼓。这些地区之间的这种争夺，是在争夺一些要完蛋的资产，是这个意思吧？如果大家这些都听懂了，大家还会慌吗？

当然，真正不慌是建立在：第一，自己的认知到达这个层次；第二，让自己的风险级别、让自己的流动性偏好、让自己的资产配置，到达一个自己舒舒服服可以持得住、可以不影响自己生活的程度。这个才是我们学习这些金融知识里边最核心的内容。

希望大家也通过这些事情一点点成长起来。我会一直陪着大家，有变化跟大家说。谢谢大家关注，下一篇我们看看特朗普在这个周末又要搞什么事情吧。拜拜。
